一、境外绿色债券的概述^[1]

1.界说

绿色债券，也称“可一连生长债券”，是指以债券为融资工具，将所召募资金用于恢复天气和提高情形低碳的相关工业或项目的金融产品。全球规模内情形资源问题带来的投资危害日益展现，责任投资理念的影响日渐普遍，这成为绿色债券被投资者重视的缘故原由所在。

2007年，欧洲投资银行刊行了第一只绿色债券，限期为5年、债项评级为AAA、总刊行额为6亿欧元，召募资金用于可再生能源项目，拉开了绿色债券在全球生长的序幕。

2.国际现行的绿色债券标准

一是由天气债券建议组织（Climate Bond Initiative, 简称CBI）在2011年公布的《天气债券标准》(Climate Bonds Standard，简称CBS)，以提崎岖碳项目投资效率为最终目的，增进低碳经济生长。厥后又举行了多次修订，提出了一系列可量化的手艺指标，从行业标准细则再到详细操作流程，举行了更为详细的增补，越发具有可操作性。

二是由国际资源市场协会(International Capital Market Association，简称ICMA)于2014年1月宣布的《绿色债券原则》(Green Bond Principles，简称GBP)，后经多次修订，团结国际绿色债券的最新行业动态和政策，对绿色债券项目的行业种别规模和刊行人的行为标准提供了指引参考。

3.境外绿色债券的特点

一是市场化定价。只管具有特殊性，但境外投资者关于绿色债券的甄别越发理性，若是绿色债券刊行人信用品级未抵达一定级别，纵然有绿色认证，融资本钱也较高。例如，美国风电公司AltaNextEra 2015年刊行的绿色债券，限期为10年，票面利率为6.125%，与当期同类型债券的票息5.5%-7.5%持平。

二是刊行本钱较低。境外刊行绿色债券的国家多以贴息、减税、专营等优惠政策吸引绿色债券的刊行人，形成刊行本钱与信用危害的“双低”，进而实现投资者的逾额认购。例如，2015年德国再起信贷银行刊行了额度为15亿欧元的绿色债券，其利率低于同期刊行的通俗债券12BP（美元债券）到50BP（欧元债券）。再例如，美国马萨诸塞州刊行免税绿色债券，投资人投资此债券将获得免税这一激励政策。